美国联邦储备系统在2025年累计实施三次降息，最近一次调整于12月10日落地，基准利率区间下调至3.5%-3.75%。然而最新发布的政策路径预测显示，决策层对2026年利率走向的分歧正在扩大，引发市场广泛观望。

政策分歧加剧市场不确定性

当前数据显示，部分美联储委员主张维持利率稳定，另有成员预计可能进行1-2次降息。这种意见分化导致投资者难以形成统一预期。基于中值预测，2025年底利率将维持在约3.6%，而2026年底或降至3.4%，意味着实际降息空间可能仅一次。

关键变量决定未来走势

市场机构分析指出，交易商预计明年1月会议降息概率为20%，3月会议则升至45%。劳动市场状况、通胀水平及经济增长动态被视为三大核心影响因素。值得注意的是，现任货币政策领导层任期将于2026年5月结束，新旧交替可能对中长期政策方向带来结构性变化。

专家普遍认为，若就业数据持续走弱，即使通胀出现小幅反弹，仍可能推动额外降息举措。反之，若通胀再度升温，不排除货币政策收紧的可能性，这将对股票与加密资产市场构成压力。

高风险资产面临短期制约

业内观点指出，相较于此前乐观预期的全面宽松，当前货币政策更可能维持审慎基调。这一态势短期内抑制了加密市场的上涨动能。不过从中期视角看，利率下行周期叠加领导层更替，有望为比特币等高风险资产创造有利环境。

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