2025年，基于以太坊网络的稳定币发行商实现了约50亿美元的年收入，充分展现了该区块链在稳定币生态中的核心地位。随着发行商在以太坊上的业务布局不断深化，其收入与网络内稳定币供应量呈现出高度协同增长趋势。

2025年稳定币收益逐季走高

数据显示，以太坊相关稳定币发行商收入在全年四个季度中均保持上升态势：第一季度收入略低于12亿美元；第二季度稳定在12亿美元左右；第三季度攀升至约13亿美元；第四季度达到近14亿美元的年度高点。这一持续增长曲线，反映出以太坊在稳定币基础设施中的关键作用日益增强。

供应量扩张驱动收入增长

与此同时，以太坊上稳定币的总供应量也呈现稳步上升趋势。从第一季度到第四季度，供应量曲线持续上行，并在年末触及最高水平。这种“供应量 收入”双增长模式，表明网络活跃度提升直接带动了发行商盈利能力的释放。

收入来源解析：抵押收益为核心

稳定币发行商的收入主要来源于其抵押资产产生的利息收益。根据计算方式，归属于以太坊的收入按比例分配——若某发行商70%的稳定币部署于以太坊，则其70%的收益计入该网络。这一机制使以太坊的主导地位与实际创收能力紧密绑定。

图表揭示协同增长逻辑

可视化图表中，蓝色柱状图代表季度收入，黄色曲线则反映稳定币供应量变化。两者自左向右同步抬升，尤其在第三季度至第四季度间实现显著跃升。这不仅验证了数据趋势，更揭示出以太坊生态正成为稳定币价值创造的重要引擎。

以太坊生态的战略意义

该数据进一步印证了以太坊在2025年作为稳定币发行核心基础设施的地位。其不仅承载大量交易，更成为发行商实现可持续盈利的关键平台。随着市场对稳定资产需求上升，以太坊在网络升级与监管合规双重推动下，正在构建更稳固的数字金融基础。

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