美元走弱成全球趋势 达利欧预警资产重估

2025年，美元对黄金下跌39%，对欧元、瑞士法郎分别下滑12%与13%。桥水基金创始人瑞·达利欧指出，最疲弱的法定货币跌幅最大，而稳健货币则表现强劲。以美元计价的黄金上涨65%，超越标普500指数47%的涨幅，凸显美元价值持续承压。

资本流动的根本性转变

以黄金计价的标普500指数下跌28%，欧洲与中国市场股票收益率分别高出美国23%与21%。达利欧认为，这是全球资本流向发生根本性调整的信号，美国正逐渐失去资产吸引力。

结构性失衡推动美元贬值

达利欧将美元疲软归因于美国财政赤字扩大及未来约10万亿美元债务展期压力。他预测美联储将下调利率，人为压低实际利率，削弱长期资产回报率。2026年初，美国国债2年期与30年期利差达140个基点，创2021年以来最陡峭水平，反映市场对长期通胀不确定性的担忧。

政策与地缘政治加剧美元挑战

特朗普政府推动制造业扩张与监管放松，虽短期提振经济，但可能加剧财富分化。同时，全球从多边主义转向单边主义，保护主义抬头，制裁频发，导致黄金需求激增，美元国际地位受冲击。

加密货币迎来关键转折点

在宏观环境剧变背景下，加密市场迎来新机遇。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，比特币具备制衡美元的能力，能促使美国政策制定者更审慎对待财政纪律。若持续出现无增长型通胀，美元主导地位或面临挑战。

VALR联合创始人法扎姆·埃萨尼指出，当前黄金与白银分别暴涨69%与161%，但长期持币者已减少抛售。他称此为“暴风雨前的宁静”，历史经验表明，这往往是加密牛市的前奏。

他预测，若贵金属涨势放缓，资金或将回流加密市场，比特币有望在2026年第一季度突破13万美元，以太坊目标价达4500美元。目前比特币价格在9.1万美元附近震荡，近一日内回调1.5%。

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