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经济

3 股能源股收益率高达 11%

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油泵和图表

盖蒂

有什么比安全的 11% 股息更好？ 11%的怎么样 或者更多！

石油和天然气股正处于多年牛市之中。 中国即将重新开放，这将重新点燃能源需求。

这意味着逢低买入的时机——尤其是支付股息的能源股——是 .

让我们从 11% 的付款人开始，它也拥有独特的股息分配模式。

通往巨大能源红利的曲折之路

先锋自然资源 (PXD)，一家总部位于德克萨斯州的石油勘探公司，是巨大的二叠纪盆地的纯粹参与者，收益率为 11%。

百分之十一！

有风险？ 那么，我们必须花时间正确了解它的付款计划。 PXD 最近每股 5.71 美元的股息是其两年前支付的股息的 10 倍多——这是一个疯狂的数字 股息增长 故事，但有一个（误导性的）打嗝——表面上担心 PXD 的股息现在正在下降：

它不是。 （小心互联网图表！）这只是 PXD 的“固定加可变”(FPV) 股息模型的反映。

FPV 股息：2016 年和 2020 年的答案

我们都知道通常的股息程序：一家公司今年经常支付一定数额，然后明年，他们保持不变或增加数额。 一直持续到 突然间，股东突然削减了股息——15%、30%、50%，随便你怎么说。

这在 2014-15 年的能源崩溃期间出现，然后在 2020 年的短暂较量中再次出现 石油价格，有这些显着的削减：

金德·摩根（KMI） 75 年将派息削减 2015%。

康菲石油（COP） 65 年的股息减少了 2016%。

能量传输 LP (ET) 到 2020 年，其分布减少了一半。

连蓝筹股的红利 雪佛龙（CVX） 和 埃克森美孚（XOM） 被质疑！

这项业务的挑战在于，他们受制于一个单一因素——石油价格——这在很大程度上是他们无法控制的，而且价格可能相差很大。

这就是固定和可变模型对能源公司有意义的原因。 它几乎与 派发特别股息的公司 除了它们的常规股息之外，但 1.) 固定股息和可变股息都在一次支付中分配，以及 2.) 可变股息通常与某种预设比率相关联。 例如，先锋管理层的目标是分配 75% 的自由现金流（在支付基本股息后）。

因此，PXD 的股东（以及一些类似的股票——稍后会详细介绍）处于独特的位置，可以从油价上涨中获得双重收益：升值股票 丰厚的支出。

那么，为什么预计油价会在 2023 年反弹？

Crash 'n Rally 模式：仍处于反弹阶段

我仍然看好能源行业的首要原因是我最喜欢的投资现象之一。 这被称为“暴跌与反弹”模式——我们在 2008 年至 2012 年间看到的一种油价模式，并且在过去几年中再次出现。

该网站的第一个改版版本已上线，您可以 查看最近的帖子 了解有关该主题的更多信息，但简而言之，崩溃和反弹往往会分五个步骤进行：

首先，经济衰退导致石油需求蒸发。 石油价格暴跌（2008 年和 2020 年）。

接下来，能源生产商争先恐后地削减成本。 他们积极减产（2008 年和 2020 年）。

然后，经济慢慢复苏。 能源需求回升（2009 年至 2012 年，2020 年至今）。

但是货源不够啊！ 因此，石油价格不断攀升（2009 年至 2012 年，2020 年至今）。

能源生产商恢复供应，但勘探和钻探需要时间。 供应滞后于需求多年，石油价格不断攀升（2009 年至 2012 年，2020 年至今）。

不相信这种现象的人通常会抓住油价的短期停顿或回归，比如目前黑金价格在每桶 80 美元左右的多月常规——远低于去年的高点 130 美元。

但我认为能源多头有几个理由感到兴奋。

一方面，拜登政府在 2022 年的大部分时间里都在试图通过退出战略石油储备 (SPR) 来压低油价。

那根针即将开始指向另一个方向。 XNUMX 月下旬，能源部 宣布石油回购以补充 SPR——美国能源部回购的越多，需求就越能推高油价。

季节性也很重要。 从历史上看，冬季是西德克萨斯中质原油（美国原油）价格一年中最疲软的时期。 但石油往往会在春季升温，在夏季达到顶峰。

其他不确定因素包括中国最终摆脱其严格的 COVID-19 遏制措施，预计这将刺激额外的需求（从而推高价格），以及美联储和欧佩克 未来的政策决定。

同样，我不希望这里有一条完美的线——所有这些因素都不会无缝同步并产生清晰的“尤里卡！” 石油投资者的时刻。 但是一个接一个，我希望他们开始将岩石推回山上。

回到我们的大红利游戏

Pioneer Natural Resources (PXD, 11.0% yield): Pioneer 于 2021 年 1.10 月开始实施这种固定和可变的政策，其基本股息为每季度每股 1.9 美元，其收益率仅为 10%，这是公认的微不足道的——并不比市场好多少。 但是还有更多的潜力。 PXD 根据每桶 2022 美元的油价预测，80 年的收益率约为 XNUMX%。 它还拥有英镑资产负债表和极低的生产成本，所以只要石油不崩盘，投资者至少可以期待定期出现一些甜头。

嘿，如果石油在中国重新开放后飙升，PXD 的股息不仅可以跃升至 11% 或更高——而且股票可能 随着收入投资者急于追逐这一收益率，轻松反弹 11% 或更多。

Diamondback Energy（FANG，6.1% 收益率）： 总部位于德克萨斯州的 Diamondback 是另一位二叠纪盆地探险家，这次是在 Wolfcamp、Spraberry 和 Bone Spring 地层寻找石油和天然气。 FANG 具有同样低的生产成本和出色的现金利润率。 其每股 75 美分的基本股息得出约 2.1% 的收益率，并一直受到保护，降至 35 美元/桶。 FANG 此前承诺将 50% 的 FCF 用于股息和股票回购，但在 75 年第三季度将该比例扩大至 3%，并预计该数字至少在不久的将来会超过 2022%。

Devon Energy（DVN，收益率 8.2%）： Devon Energy 是一家勘探和生产公司，在五个州开展石油和天然气业务，开采地层包括特拉华盆地和伊格尔福特。 它的固定和可变支出从 18 美分的季度股息开始——到 45 年增长了 2022%——收益率为 1.1%。 但它可以增加 DVN 本季度超额自由现金流量的 50%。 一个值得关注的值得注意的进展出现在德文郡的第三季度报告中，该报告揭示了在 Niobrara 页岩层中进行的钻探测试的令人鼓舞的结果。

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