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蔚深证券2019”.10”第一财经”月日主题投资?A股市场2019一季度A股一季度A股市场走势.全景资料1》.

全景资料2)《基金持仓:选股主线掘金五大秘籍》

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4)2019年，2019年一季度A股市场趋势行情!大盘开始走弱，市场的日均成交量开始萎缩，行情的重心开始下移，分化态势也开始出现。

4)2019年一季度，指数震荡下行，市场呈现出“板块轮动”行情，权重板块开始在沪深300中的中证1000出现回落，创业板整体出现上涨。

我们认为，当前的市场，只有在市场结构变化中寻找新的主线，才能抓住市场的机会，从而分享到“行情”中的投资收益。

5)2019年1季度市场板块行情的分化是板块轮动行情下的“结构性行情”。

我们认为，市场板块轮动的核心逻辑是经济及景气的持续时间长，投资策略是低估值高ROE，或成长向消费升级切换，行业估值上移。

因此，应该认为，当前是板块投资的黄金窗口期。

6)市场机构配置比例的持续下滑，推动了个股投资的难度加大。

从2018年起市场机构配置比例持续下滑，在市场整体成交量持续萎缩的背景下，投资者追逐标的股票的动力减弱，换手率急剧上升。

这一情况在2019年1季度有所体现。

虽然公募基金对消费行业的重仓配置存在进一步提升空间，但在行业配置整体集中度持续下滑的背景下，高估值的消费行业的机构配置比例或更趋分散。

因此，建议从基金业绩和估值两方面作综合分析。

，二看好消费板块的投资机会，兼具成长和周期的龙头公司

从板块的角度来看，基本面中长期比较稳定，但估值与成长空间存在一定偏差，估值较高的板块下杀的空间也会更大。

所以我们认为，在当前时点，我们依然看好消费行业中的龙头公司。

，三行业配置与行业基本面的匹配

从中短期来看