行情回顾：

　　国际黄金周五(9月12日)维持震荡走势，开盘价3633.14美元/盎司，最高价3656.62美元/盎司，最低价3630.40美元/盎司，收盘价3644.39美元/盎司。

　　消息面：

　　美国9月密歇根大学消费者信心指数初值录得55.4，低于市场预期58，前值为58.2。

　　该调查的主管Joanne Hsu在一份声明中说，“这表明，消费者确实担心他们可能会受到劳动力市场任何负面发展的影响。”“消费者预期的个人失业概率今年急剧增长，并在9月份再次上升，”“此外，消费者也因高物价的持续而感到压力。”

　　摩根士丹利首席经济学家塞思·卡彭特13日在接受德国《商报》采访时表示，美国经济增长正在明显放缓，其中一个重要的因素是美国关税政策，这一政策的后果将会在未来几个月内持续显现。卡彭特认为，美国经济目前正面临持续性低增长，他预计今年第四季度和明年第一季度美国经济将出现疲软增长。2026年美国经济可能仅会增长1.25%左右，远低于2024年的2.8%。此外，他指出，目前美国劳动力市场的表现比几个月前明显走弱。新数据显示，2024年3月至2025年3月期间，新增就业岗位仅为最初预期的一半。此外，美国工业生产也初现疲软迹象。

　　在政治与财政双重危机的背景下，美国信用评级机构惠誉当地时间9月12日宣布下调法国主权信用评级，从AA-(高质量)下调至A (中上质量)。根据惠誉的评估，法国缺乏一个由多数派支持的、可信的财政整顿方案，而这正是此次评级下调的主要原因。

　　贸易局势：

　　欧洲议会正推动修改今夏达成的一项颇具争议的欧盟—美国贸易协议，这可能在欧盟试图稳定与美国总统特朗普的紧张关系之际，引发新的摩擦。据知情人士透露，欧洲议会议员正推动在协议中加入“日落条款”，以限制对美国工业品削减关税的有效期，并调整部分特定产品的关税。知情人士说，欧盟委员会本周向成员国转达了这些要求。该委员会曾于7月就该协议进行谈判。该协议规定，美国对大多数欧盟出口商品征收15%的关税，而欧盟则同意取消对美国工业品的关税。几乎所有议会党团都批评这一条款不平衡。欧洲议会推动修订的举动可能会推迟协议的批准，甚至可能危及整个协议。

　　中美高层经贸会谈将于2025年9月14日至17日在西班牙马德里举行。

　　地缘局势：

　　特朗普发布致所有北约国家及全世界的一封信。信中表示，当所有北约国家达成一致并停止购买俄罗斯石油时，他将准备对俄罗斯实施重大制裁。如果北约按他所说去做，俄乌冲突将很快结束。

　　当地时间12日，北约秘书长马克·吕特和北约欧洲盟军最高司令亚力克苏斯·格林克维奇在北约总部举行联合新闻发布会。发布会上，吕特表示，北约已发现无人机侵犯了四个国家的领空，俄罗斯空中活动愈发频繁，无论这些行为是有意还是无意，都具有极高危险性。目前，北约正在部署“东方哨兵”系统以强化东翼防御态势，该系统将整合丹麦、法国、英国、德国等多个盟友的军事资源。

　　全球最大黄金ETF--SPDR

　　Gold Trust持仓较上日减少3.15吨，当前持仓量为974.8吨。

　　据CME“美联储观察”：美联储本周降息25个基点的概率为96.4%，降息50个基点的概率为3.6%。美联储10月累计降息25个基点的概率为16.0%，累计降息50个基点的概率为81.0%，累计降息75个基点的概率为3.0%。

　　今日重点关注：

　　17:00 欧元区7月季调后贸易帐(亿欧元)

　　20:30 美国9月纽约联储制造业指数

　　技术面：

　　国际黄金周五维持震荡走势，周五早间金价震荡回落最低下探3630一线后快速走高，亚盘时段金价持续走高，进入下午盘金价最高上探3656一线后震荡回落。欧盘时段金价扩大短线回落幅度最低下探3637一线后陷入区间震荡。美盘时段金价加剧短线震荡走势最高上探3654后震荡回落，周六凌晨金价维持温和回落窄幅收盘于3642一线。日线录得小幅阳线，连续四个交易日高位收窄，形成高位横盘整理表现。整体日线移动平均线呈较为规整向上发散排列，维持日线级别偏多指引参考，短线回落面临较为密集指标支撑位影响。小时级别显示，短期金价形成围绕小时级别均线支撑压力位盘整表现，整体小时级别均线呈粘合收窄表现，维持短期震荡趋势指引参考，短线回落关注小时级别RSI超卖表现，近期偏多趋势小时级别RSI超卖触发带来价格低点反弹幅度扩大概率较高。四小时级别显示，短期金价高位整理扩大回落，继续加剧四小时短期指标向下交叉粘合表现，逐步带来带四小时指标高位卖出见顶迹象，关注短线回落四小时40、60日均线支撑表现。日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

　　日内操作区间：

　　多单：

　　激进3623一线参与，止损3-5个点，获利目标3640上方

　　稳健3595一线参与，止损3-5个点，获利目标3610上方

　　空单：

　　激进3674一线参与，止损3-5个点，获利目标3660下方

　　美经济担忧情绪持续发酵，金价扩大回落陷入高位震荡，日内谨慎维持偏多震荡交易思路。

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