一、两融余额的定义

两融是指以股票为抵押物，由股票经纪商向客户提供资金用于买股票的一种融资方式。两融余额是指两融市场的融资余额，即两融的融资总额减去客户返还的还款总额。

二、两融余额与股市关系的分析

1.两融余额与股市上涨相关性较强，两融余额增加通常意味着股市上涨，原因是两融融资资金流入市场增多，资金供给增加，推高了股市价格。

2.两融余额与风险成正比例关系，两融融资每增加1元，股票价格可能上涨3元，但两融余额过大也可能加剧股票价格暴跌的风险。当市场大幅波动或者资金面较紧时，两融余额过大将会对股市形成较大威胁。

3.两融余额对不同板块影响不同。传统板块和成长板块融资余额变化对股市的影响不同，两者各有特点。当两融余额下跌，传统行业股票受到的影响相对较小，成长板块的股票下跌压力较大。

三、如何利用两融余额进行投资分析

1.两融余额是一个重要的市场风险指标，可用于分析风险厌恶程度。当两融余额下降明显、市场风险偏好下降时，投资者应把握好仓位风险。

2.用两融余额增加或下降与大盘趋势的对应关系，分析这种对应关系对当前大盘的投资风险和机会，以及分析市场风险和机会的变化趋势，为投资者提供投资建议。

3.通过与相应板块指数走势比较，研究两融余额对不同板块的影响，为股票投资者提供有针对性的策略参考。

四、结论

两融余额的变化对投资市场有较大影响，合理地利用两融余额进行投资分析可以帮助投资者制定不同的投资策略，从而降低风险，获得较高的投资收益。同时，投资者也应该关注两融市场的风险，提高风险意识。