币圈网报道：

演变

比特币 从投机性资产到核心宏观经济组成部分的转变，体现在机构参与方式的巨大转变上，尤其是在衍生品市场。而引领这一转变的正是贝莱德。 iShares比特币信托ETF （IBIT）的期权交易活动已成为比特币机构采用程度的晴雨表。截至2025年12月初， IBIT期权未平仓合约数达到7,714,246份。 巩固了其在美国市场第九大最活跃期权产品的地位。这一[激增]，再加上 纳斯达克ISE提议提高交易限额 从 25 万份合约到 100 万份合约，标志着比特币作为机构投资组合中的可交易资产走向成熟。

衍生品作为通往合法性的途径

期权市场是衡量机构信心的关键指标，因为它们能够实现复杂的风险管理和对冲策略。期权市场的快速增长

IBIT 将于 2024 年 11 月推出的期权反映了比特币作为战略资产的更广泛认可。作为背景信息， IBIT的未平仓合约量已超过基准水平。 例如SPDR黄金信托和Deribit的比特币期权，这表明机构投资者现在正以与传统避险资产相同的分析严谨性来对待比特币。目前，2025年12月5日到期的比特币期权未平仓合约量最高。 看跌/看涨期权比率为0.58 表明机构参与者普遍看涨。

衍生品驱动的合法性因监管的明确性而得到进一步加强。

现货比特币ETP的批准 美国和欧盟的《国际合作法》（MiCA）框架创建了一个结构化的法律环境，减少了此前阻碍机构进入的管辖权不确定性。因此， 摩根大通和美国银行等主要银行已经扩张 他们的数字资产产品， 超过一半的传统对冲基金现在都在配置资本 71% 的人计划在 2025 年增加对加密货币的投资。

比特币在机构投资组合中的作用

机构采用比特币不仅仅关乎交易量，它反映了比特币效用的根本性重新分类。

市值达1.65万亿美元 截至2025年11月，比特币已占据全球加密货币市场近三分之二的份额，巩固了其主导地位。这种集中度使比特币成为对冲通货膨胀和货币贬值的工具，而这一角色传统上是由黄金承担的。以MicroStrategy等公司为首的企业财务部门进一步推动了比特币持有的常态化。 将其视为资产负债表资产 .

这种转变在流动性动态中也显而易见。与零售驱动的周期不同，

机构需求降低了每日波动性。 通过长期积累策略延长牛市周期。代币化举措，尤其是在亚洲和中东地区，扩大了机构投资者获取受监管数字资产的渠道。 33%的对冲基金正在积极探索 这些机会。

挑战与前进之路

尽管取得了这些进展，但挑战依然存在。

不同司法管辖区的监管碎片化 对稳健托管解决方案的需求仍然是比特币普及的障碍。然而，发展趋势清晰可见：比特币不再是小众资产，而是多元化投资组合的基础组成部分。IBIT期权的兴起和机构参与度的提高表明，比特币融入宏观经济格局的进程已不可逆转。

随着金融体系适应这一新现实，投资者必须认识到，比特币的合法性不再是投机性的，而是结构性的。衍生品市场曾经只是边缘工具，如今已成为比特币走向机构化发展的支柱。